ECONOMIE. Agenția internațională de evaluare financiară Fitch Ratings a confirmat ratingul pe termen lung al Romgaz la „BBB-”, menținând totodată perspectiva negativă. Ratingul se află în categoria Investment Grade și este similar cu cel al României.
Decizia Fitch reflectă, pe de o parte, poziția importantă pe care Romgaz o ocupă pe piața gazelor naturale din România și perspectivele de creștere a producției, iar pe de altă parte, riscurile asociate sectorului energetic și ratingului suveran al României.
Neptun Deep, proiectul care poate schimba profilul Romgaz
Unul dintre cele mai importante argumente în evaluarea companiei este proiectul Neptun Deep, dezvoltat împreună cu OMV Petrom în Marea Neagră.
Fitch consideră proiectul unul deosebit de important pentru viitorul Romgaz. Exploatarea zăcământului ar urma să crească semnificativ producția companiei și să inverseze tendința de stagnare sau declin asociată zăcămintelor mature.
Potrivit estimărilor agenției, producția Romgaz ar putea ajunge la aproximativ 160.000 de barili echivalent petrol pe zi, față de circa 86.000 de barili echivalent petrol pe zi în 2025.
Primele gaze din Neptun Deep sunt în continuare estimate pentru 2027, iar producția la nivel de platou este evaluată la aproximativ 8 miliarde de metri cubi de gaze pe an.
Proiectul a făcut deja progrese importante în 2026. Platforma de producție Neptun Alpha a fost instalată în luna iulie, conducta de export până la Tuzla a fost finalizată, iar șapte dintre cele zece sonde de dezvoltare au fost forate.
Ce susține ratingul Romgaz
Fitch apreciază poziția dominantă a Romgaz pe piața românească de gaze, potențialul de creștere oferit de Neptun Deep și politica financiară prudentă a companiei.
În același timp, agenția identifică și mai multe elemente care limitează ratingul: producția actuală relativ modestă, lipsa diversificării geografice, existența unor active mature și necesarul ridicat de investiții.
Fitch estimează însă că, în perioada 2026–2029, Romgaz își va menține gradul net de îndatorare raportat la EBITDA sub 1x, chiar și în contextul investițiilor importante.
De ce rămâne perspectiva negativă
Perspectiva negativă nu este legată exclusiv de performanța Romgaz, ci reflectă în principal perspectiva negativă asociată ratingului suveran al României.
Fitch precizează că o eventuală retrogradare a ratingului României ar putea avea consecințe și asupra ratingului Romgaz. Printre riscurile urmărite se numără și eventualele probleme în dezvoltarea noilor proiecte de producție sau o creștere semnificativă a gradului de îndatorare după perioada de investiții intensive.
Romgaz așteaptă și finalizarea centralei de la Iernut
Un alt proiect important pentru companie este centrala electrică pe gaze în ciclu combinat de la Iernut. După întârzierile înregistrate, Romgaz estimează că aceasta ar putea începe producția în primul trimestru din 2027.
Fitch consideră că veniturile obținute din producția de energie electrică ar contribui la diversificarea activității Romgaz, chiar dacă producția de gaze va rămâne principala sursă de fluxuri de numerar.
Prin menținerea ratingului BBB-, Fitch păstrează Romgaz în categoria companiilor cu statut Investment Grade. Totuși, perspectiva negativă arată că evoluția finanțelor României și implementarea proiectelor majore, în special Neptun Deep, vor fi esențiale pentru următoarea evaluare a companiei.
