ECONOMIE. Criza mondială a combustibililor și creșterea puternică a prețului motorinei au transformat trimestrul al treilea din 2026 într-o perioadă extrem de profitabilă pentru giganții petrolieri americani ExxonMobil și Chevron. Cele două companii au depășit estimările analiștilor, în timp ce acțiunile lor au urcat la niveluri record, pe fondul marjelor excepțional de mari obținute din rafinarea petrolului.
Rezultatele vin într-o perioadă în care conflictele din Orientul Mijlociu și războiul dintre Rusia și Ucraina au perturbat serios piața mondială a energiei. Închiderea efectivă a Strâmtorii Hormuz, dar și atacurile asupra unor rafinării din Arabia Saudită și Rusia, au redus capacitatea globală de producție a combustibililor și au împins în sus prețurile benzinei și, mai ales, ale motorinei.
ExxonMobil și-a dublat profitul
ExxonMobil a raportat pentru trimestrul al treilea un profit net de 15,4 miliarde de dolari, mai mult decât dublu față de cele aproximativ 7,5 miliarde de dolari obținute în aceeași perioadă a anului trecut. Profitul ajustat a ajuns la 17,5 miliarde de dolari, echivalentul a 4,23 dolari pe acțiune, depășind așteptările pieței.
Compania a înregistrat un flux de numerar din activitățile operaționale de 25,7 miliarde de dolari, iar fluxul liber de numerar s-a ridicat la 19,1 miliarde de dolari. În același timp, ExxonMobil a distribuit acționarilor 9,4 miliarde de dolari, dintre care 4,3 miliarde sub formă de dividende și 5,1 miliarde prin răscumpărări de acțiuni.
Cea mai spectaculoasă schimbare s-a produs însă în activitatea de rafinare. Pentru prima dată în cel puțin șase ani, ExxonMobil a ajuns să câștige mai mult din rafinarea petrolului decât din extracția de petrol și gaze, o situație neobișnuită pentru cel mai mare producător petrolier american după capitalizarea bursieră.
Chevron, profit de aproape 10 miliarde de dolari
Și Chevron a beneficiat masiv de explozia marjelor de rafinare. Compania a raportat un profit net de 9,9 miliarde de dolari în trimestrul al treilea, echivalentul a 5,06 dolari pe acțiune. Profitul ajustat a fost și mai mare, de 10,4 miliarde de dolari, respectiv 5,28 dolari pe acțiune.
Rafinăriile americane ale Chevron au înregistrat un volum record de procesare a țițeiului, iar gradul de utilizare a capacităților a ajuns la aproximativ 98%. Divizia de rafinare a companiei a avut cea mai bună performanță din ultimii cel puțin șase ani.
În același timp, Chevron și-a majorat cu 27% producția din Statele Unite față de nivelul de acum doi ani, compania continuând să investească atât în producția de petrol și gaze, cât și în creșterea eficienței rafinăriilor.
Motorina a devenit una dintre cele mai profitabile afaceri
În spatele acestor rezultate se află deficitul de capacitate de rafinare la nivel mondial. Atacurile asupra infrastructurii energetice, războaiele și perturbarea rutelor de transport au redus cantitatea de combustibil disponibilă pe piață, în timp ce cererea a rămas ridicată.
Rafinăriile americane au funcționat astfel aproape de capacitatea maximă pentru a compensa o parte din deficit. Cu cât diferența dintre prețul petrolului brut și prețul produselor rafinate – precum motorina și benzina – este mai mare, cu atât cresc și marjele companiilor care dețin rafinării.
Situația a făcut ca afacerile de rafinare, considerate în mod normal mai puțin profitabile decât extracția de petrol și gaze, să devină una dintre principalele surse de câștig pentru marile companii petroliere.
Acțiunile Chevron și ExxonMobil au ajuns la maxime istorice
Investitorii au reacționat imediat la rezultatele financiare. Acțiunile ExxonMobil și Chevron au crescut vineri, în ciuda unei ședințe negative pentru principalii indici de pe Wall Street, ambele companii atingând noi maxime istorice.
Evoluția celor doi giganți americani s-a înscris într-o tendință mai largă a industriei petroliere. Shell, TotalEnergies și BP au raportat, la rândul lor, rezultate trimestriale peste estimările analiștilor, în condițiile în care prețurile ridicate ale combustibililor au alimentat profiturile sectorului.
Profiturile sunt folosite pentru reducerea datoriilor
Spre deosebire de unele dintre marile companii petroliere europene, ExxonMobil și Chevron nu intenționează deocamdată să folosească întregul surplus financiar pentru majorarea rapidă a dividendelor. Cele două companii americane au ales să reducă datoriile și să își consolideze bilanțurile.
ExxonMobil și-a redus datoria cu aproximativ 8 miliarde de dolari numai în trimestrul al treilea, iar compania intenționează să răscumpere acțiuni în valoare de 20 de miliarde de dolari în 2027.
La rândul său, Chevron și-a redus datoria netă cu aproape 14 miliarde de dolari față de sfârșitul anului 2025, conducerea companiei argumentând că un bilanț financiar puternic este necesar atât în perioadele cu prețuri ridicate ale petrolului, cât și atunci când piața scade.
Marjele ridicate ar putea continua și în 2027
Conducerea celor două companii estimează că profiturile excepționale din rafinare nu vor putea fi menținute permanent. Marjele ar urma să revină spre niveluri normale odată cu încheierea conflictelor și repararea rafinăriilor afectate, însă procesul ar putea dura.
Vicepreședintele Chevron, Mark Nelson, estimează că marjele de rafinare ar putea rămâne peste nivelurile obișnuite inclusiv în prima parte a anului viitor.
În acest context, ExxonMobil investește în rafinăriile sale americane, inclusiv în complexul Baytown din Texas, pentru a crește producția de combustibili. Compania estimează că investițiile ar putea adăuga încă aproximativ 100.000 de barili pe zi la producția americană de distilate.
Chevron analizează, la rândul său, creșterea eficienței rafinăriilor sale de pe coasta Golfului Mexic și ar putea majora cu aproximativ 7% capacitatea rafinăriei Pascagoula din Mississippi până la sfârșitul acestui deceniu.
În timp ce consumatorii și companiile resimt costurile tot mai mari ale motorinei și benzinei, deficitul global de combustibili s-a transformat într-o sursă de profituri excepționale pentru marile companii petroliere americane, iar revenirea pieței la normal depinde în mare măsură de evoluția conflictelor și de refacerea capacităților de rafinare afectate.
